С октября 1995 года начинается новая история здания бывшей электростанции и гаража. По инициативе мэра Москвы Ю.М. Лужкова принято постановление Правительства Москвы от 10 октября 1995 года № 824 «О создании Московского государственного выставочного зала «Малый Манеж» (в последствии по инициативе Ю.М. Лужкова зал переименован в «Новый Манеж») в целях совершенствования выставочной деятельности в Москве …». В феврале 1996 года зал передан в оперативное управление Комитету по культуре Москвы. Выставочный зал был торжественно открыт в присутствии мэра Москвы Ю.М. Лужкова, членов Правительства Москвы и других официальных лиц. Одновременно в нем открылась выставка заслуженного художника России С.Н. Андрияки.
Реконструкцию здания осуществлял бывший Департамент инженерного обеспечения Правительства Москвы – руководитель Департамента Матросов А.С.. Авторы проекта реконструкции: архитектор Григорьев Ю.П. – руководитель творческого коллектива мастерской № 3 Моспроекта 2, архитекторы Барташевич И.К., Степанов Е.В., Щукин Е.Г., инженеры Буров Л.П. и Ханжи В.В.. Такого высокого уровня технического оснащения, условий, предусмотренных для экспонирования выставок, как в «Новом Манеже» нет ни в одном выставочном зале, не только в Москве, но и в России. Установка искусственного климата привезена из Финляндии, светотехническое оборудование из Германии, а систему охранной сигнализации изготовила известная фирма «Симанс». Именно их кампания была одним из крупных акционеров «Общества электрического освещения», участвовавшая в 1886 году в строительстве электростанции. Здание «Нового Манежа» поставлено на государственную охрану, как памятник промышленной архитектуры.
Созданные условия позволяют проводить выставки и с показом музейных экспонатов. За время работы МГВЗ «Новый Манеж» проведено более 200 выставок.